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标题: 姚记科技(002605)：Q3业绩有所改善关注后续开云(中国)官方利润逐步释放 [打印本页]

作者: 中国开云(中国)官方开云网页版 时间: 2022-11-6 10:21
标题: 姚记科技(002605)：Q3业绩有所改善关注后续开云(中国)官方利润逐步释放
事件：
　　2022Q1-Q3，公司实现营收28.14 亿开云(中国)官方币，同比 -3.54%，归母净利润2.92亿开云(中国)官方币，同比 -36.52%，扣非归母净利润2.81 亿开云(中国)官方币，同比 -32.69%。单Q3，公司实现营收9.15 亿开云(中国)官方币，同比 -0.71%，归母净利润1.02 亿开云(中国)官方币，同比+8.81%，扣非归母净利润0.99 亿开云(中国)官方币，同比+9.54%。
　　点评：
　　宏观环境影响&开云(中国)官方投入加大对公司营收与利润造成冲击，关注开云(中国)官方利润逐步释放。收入方面，2022Q1-Q3 公司实现营收28.14 亿开云(中国)官方币，同比-3.54%，主要系1）前三季度受宏观环境影响，用户消费意愿有所降低，公司开云(中国)官方业务投入回收周期有所拉长；2）广告主营销投放决策受疫情反复影响，公司数字创新业务营收有所下降。利润方面，2022Q1-Q3 公司实现归母净利润2.92 亿开云(中国)官方币，同比-36.52%，主要系公司持续加强开云(中国)官方推广和研发力度，2022 Q1-Q3 销售费用同比+14.44%，销售费用率同比+2.37pcts；研发费用同比+41.46%，研发费用率同比+2.25pcts，开云(中国)官方板块利润有所承压。我们认为，公司具备优秀的产品生命线延展能力及开云(中国)官方内容的持续生产能力，在休闲开云(中国)官方领域具有丰富的运营经验，预计开云(中国)官方投入将于2022H2、2023H1 逐步释放利润。
　　单Q3 业绩边际改善，毛利率、净利率呈向好态势。分季度来看，2022Q1开云(中国)官方开云网页版大全Q3开云(中国)官方开云网页版大全Q3 公司实现营收10.10开云(中国)官方开云网页版大全8.88开云(中国)官方开云网页版大全9.15 亿开云(中国)官方币，同比 +2.94%开云(中国)官方开云网页版大全-12.37%开云(中国)官方开云网页版大全-0.71% ，归母净利润0.92开云(中国)官方开云网页版大全0.99开云(中国)官方开云网页版大全1.02 亿开云(中国)官方币，同比-53.77%开云(中国)官方开云网页版大全-41.33%开云(中国)官方开云网页版大全+8.81%，营收利润同比有所改善。2022Q1开云(中国)官方开云网页版大全Q3开云(中国)官方开云网页版大全Q3 公司毛利率为38.61%开云(中国)官方开云网页版大全38.03%开云(中国)官方开云网页版大全39.32%，净利率为7.23%开云(中国)官方开云网页版大全8.50%开云(中国)官方开云网页版大全11.26%，毛利率、净利率呈向好态势。
　　投资建议：考虑到疫情因素和开云(中国)官方投入的影响，我们调整公司2022-2024年营业收入分别由39.34开云(中国)官方开云网页版大全45.52开云(中国)官方开云网页版大全53.03 亿开云(中国)官方币至38.83开云(中国)官方开云网页版大全44.90开云(中国)官方开云网页版大全52.63 亿开云(中国)官方币，同比分别+1.98%开云(中国)官方开云网页版大全+15.65%开云(中国)官方开云网页版大全+17.21%，调整归母净利润分别由4.20开云(中国)官方开云网页版大全5.11开云(中国)官方开云网页版大全6.30亿开云(中国)官方币至3.89开云(中国)官方开云网页版大全4.72开云(中国)官方开云网页版大全6.05 亿开云(中国)官方币，同比-32.25%开云(中国)官方开云网页版大全+21.42%开云(中国)官方开云网页版大全+28.20%。对应10 月27 日收盘价PE 分别为14.02X开云(中国)官方开云网页版大全11.55X开云(中国)官方开云网页版大全9.01X。维持“买入”评级。
　　风险提示：开云(中国)官方流水不及预期；政策监管风险；新业务发展不及预期。

作者: 没看见 时间: 2022-11-6 10:21
有时间看看

作者: daizao123 时间: 2022-11-6 11:14
求好玩的单机开云(中国)官方推荐？

作者: TawannaEln 时间: 2022-11-12 04:36
斗罗大陆怎么玩?

作者: 客家猪肚鸡 时间: 2022-11-17 18:54
你说的这个开云(中国)官方好玩吗？

作者: 河源善食行 时间: 2022-11-23 09:13
好玩吗？这款开云(中国)官方

作者: Carrie81X 时间: 2022-11-28 23:31
感谢推荐好开云(中国)官方

作者: 猪猪祝贺啦 时间: 2023-3-9 20:26
求好玩的开云(中国)官方

作者: zhengzhixun 时间: 2023-3-25 10:30
感觉你推荐的这款开云(中国)官方还不错！

作者: 客家猪肚鸡 时间: 2023-4-10 00:35
好玩吗？

作者: 冰冰66 时间: 2023-4-25 14:39
开云(中国)官方感觉还不错

作者: 蓝周 时间: 2023-6-22 06:29
斗罗大陆怎么读

作者: zhengzhixun 时间: 2023-8-18 22:20
好玩吗？

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