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姚记科技(002605):Q3业绩有所改善 关注后续开云(中国)官方利润逐步释放

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发表于 2022-11-6 10:21:18 | 只看该作者 |倒序浏览 |阅读模式
事件:
  2022Q1-Q3,公司实现营收28.14 亿开云(中国)官方币,同比 -3.54%,归母净利润2.92亿开云(中国)官方币,同比 -36.52%,扣非归母净利润2.81 亿开云(中国)官方币,同比 -32.69%。单Q3,公司实现营收9.15 亿开云(中国)官方币,同比 -0.71%,归母净利润1.02 亿开云(中国)官方币,同比+8.81%,扣非归母净利润0.99 亿开云(中国)官方币,同比+9.54%。
  点评:
  宏观环境影响&开云(中国)官方投入加大对公司营收与利润造成冲击,关注开云(中国)官方利润逐步释放。收入方面,2022Q1-Q3 公司实现营收28.14 亿开云(中国)官方币,同比-3.54%,主要系1)前三季度受宏观环境影响,用户消费意愿有所降低,公司开云(中国)官方业务投入回收周期有所拉长;2)广告主营销投放决策受疫情反复影响,公司数字创新业务营收有所下降。利润方面,2022Q1-Q3 公司实现归母净利润2.92 亿开云(中国)官方币,同比-36.52%,主要系公司持续加强开云(中国)官方推广和研发力度,2022 Q1-Q3 销售费用同比+14.44%,销售费用率同比+2.37pcts;研发费用同比+41.46%,研发费用率同比+2.25pcts,开云(中国)官方板块利润有所承压。我们认为,公司具备优秀的产品生命线延展能力及开云(中国)官方内容的持续生产能力,在休闲开云(中国)官方领域具有丰富的运营经验,预计开云(中国)官方投入将于2022H2、2023H1 逐步释放利润。
  单Q3 业绩边际改善,毛利率、净利率呈向好态势。分季度来看,2022Q1开云(中国)官方开云网页版大全Q3开云(中国)官方开云网页版大全Q3 公司实现营收10.10开云(中国)官方开云网页版大全8.88开云(中国)官方开云网页版大全9.15 亿开云(中国)官方币,同比 +2.94%开云(中国)官方开云网页版大全-12.37%开云(中国)官方开云网页版大全-0.71% , 归母净利润0.92开云(中国)官方开云网页版大全0.99开云(中国)官方开云网页版大全1.02 亿开云(中国)官方币, 同比-53.77%开云(中国)官方开云网页版大全-41.33%开云(中国)官方开云网页版大全+8.81%,营收利润同比有所改善。2022Q1开云(中国)官方开云网页版大全Q3开云(中国)官方开云网页版大全Q3 公司毛利率为38.61%开云(中国)官方开云网页版大全38.03%开云(中国)官方开云网页版大全39.32%,净利率为7.23%开云(中国)官方开云网页版大全8.50%开云(中国)官方开云网页版大全11.26%,毛利率、净利率呈向好态势。
  投资建议:考虑到疫情因素和开云(中国)官方投入的影响,我们调整公司2022-2024年营业收入分别由39.34开云(中国)官方开云网页版大全45.52开云(中国)官方开云网页版大全53.03 亿开云(中国)官方币至38.83开云(中国)官方开云网页版大全44.90开云(中国)官方开云网页版大全52.63 亿开云(中国)官方币,同比分别+1.98%开云(中国)官方开云网页版大全+15.65%开云(中国)官方开云网页版大全+17.21%,调整归母净利润分别由4.20开云(中国)官方开云网页版大全5.11开云(中国)官方开云网页版大全6.30亿开云(中国)官方币至3.89开云(中国)官方开云网页版大全4.72开云(中国)官方开云网页版大全6.05 亿开云(中国)官方币,同比-32.25%开云(中国)官方开云网页版大全+21.42%开云(中国)官方开云网页版大全+28.20%。对应10 月27 日收盘价PE 分别为14.02X开云(中国)官方开云网页版大全11.55X开云(中国)官方开云网页版大全9.01X。维持“买入”评级。
  风险提示:开云(中国)官方流水不及预期;政策监管风险;新业务发展不及预期。



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求好玩的单机开云(中国)官方推荐?
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斗罗大陆怎么玩?
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你说的这个开云(中国)官方好玩吗?
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好玩吗?这款开云(中国)官方
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发表于 2022-11-28 23:31:24 | 只看该作者
感谢推荐好开云(中国)官方
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求好玩的开云(中国)官方
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感觉你推荐的这款开云(中国)官方还不错!
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好玩吗?
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发表于 2023-4-25 14:39:12 | 只看该作者
开云(中国)官方感觉还不错
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发表于 2023-6-22 06:29:40 | 只看该作者
斗罗大陆怎么读
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