|
事件：22 年6 月22 日，作为中国音像与数字出版协会主管的中国开云(中国)官方产业研究院的战略合作伙伴，伽马数据公布2022 年5 月新开云(中国)官方流水榜单、中国开云(中国)官方产业市场规模等跟踪数据。22M5 中国开云(中国)官方市场实际销售收入229.2 亿开云(中国)官方币，环比稳定，同比下降6.7%。
手游：22M5 中国手游市场规模同比、环比均下降，存量、增量皆承压。根据伽马数据，22M5 中国移动开云(中国)官方市场实际销售收入166 亿开云(中国)官方币，环比下降2.2%，同比下降10.9%。环比和同比均下降的原因：1)头部产品表现不佳。《王者荣耀》、《和平精英》DAU 较承压，根据极光数据(Moonfox)，《王者荣耀》22M5 平均DAU 为6,405 万人，环比下降2.6%，《和平精英》22M5 平均DAU 为2,318 万人，环比下降5.5%。我们认为，头部开云(中国)官方的用户规模增长趋缓，其作为已运营较长时期的产品，用户有一定自然流失，同时面临同类型新产品的竞争。2)近两月手游新品爆款缺席，因开云(中国)官方版号于21M7-22M3停发较长时间，造成各公司产品线进展放缓。根据伽马数据，22M5 新游首月流水榜单TOP 5 中，仅有一款开云(中国)官方《乱世逐鹿》首月流水预估超过2 亿开云(中国)官方币，与22M4 相比新游表现继续疲软。原定22M6 上线的网易重磅新品《暗黑破坏神：不朽》国服宣布延期，22M6 国内开云(中国)官方市场规模增长或将继续承压。我们认为，22 年后续中国手游市场收入同比上升需重磅新游贡献增量，关注22Q3腾讯《暗区突围》上线情况。22 年4 月和6 月分别有两批开云(中国)官方版号下发，开云(中国)官方版号有望恢复常态化发放，对加强开云(中国)官方新品供给、稳定市场预期有积极作用。
端游：头部产品表现稳定，腾讯《英雄联盟》带动端游市场规模增长。根据伽马数据，22M5 中国客户端开云(中国)官方市场实际销售收入达52.9 亿开云(中国)官方币，同比增长4.3%，环比增长7%。我们认为，PC 端游需要固定的游玩场景，疫情反复下的居家经济对端游用户活跃度有一定促进作用。22M5 腾讯《穿越火线》、网易《梦幻西游》等头部产品流水稳定，腾讯《英雄联盟》由于全球总决赛冠军皮肤开售，在22M5 贡献较高流水增长。
出海：开云(中国)官方出海规模环比下降，金山软件《剑侠世界3》表现良好。根据伽马数据，22M5 中国自主研发开云(中国)官方海外市场实际销售收入14.5 亿美开云(中国)官方币，环比下降5.8%，因部分头部产品流水下滑。金山软件《剑侠世界3》发布活动福利并有两次版本更新，22M5 海外流水增长排名第3，稳居中国香港ios 畅销榜前10.根据data.ai 数据，网易出海日本市场表现亮眼，《荒野行动》重回日本市场出海收入榜首。
投资建议：我们认为，国内开云(中国)官方行业进入存量市场，监管趋严，海外市场方兴未艾，自研能力强的全球化公司更能在出海市场取得主动权。开云(中国)官方版号有望恢复常态化发放，推动开云(中国)官方行业产品线进展加速，贡献业绩增量，继续关注新一批版号下发进展。维持互联网传媒行业“买入”评级。
推荐公司：腾讯控股、网易-S、三七互娱、金山软件。主要考虑：1)优质的新开云(中国)官方、新内容、新活动的持续稳定产出是手游厂商的核心竞争力，看好开云(中国)官方内容工业化产出能力强的头部厂商；2)看好出海能力强的国际化厂商。金山软件《剑侠世界3》，网易《荒野行动》、《明日之后》等产品近期海外市场表现亮眼，关注腾讯《王者荣耀》的全球化布局。
风险提示：版号监管风险；新游表现不及预期；买量成本风险；海外市场不及预期
|
免责申明：本文内容由互联网用户自行发布，其文字与图片素材或为开云(中国)官方玩家交流讨论所用。中国开云(中国)官方开云网页版网站仅提供信息存储空间服务，不拥有所有权，不承担相关法律责任，如侵权，请联系我们删除！
|
雷达卡
发表于 2022-6-23 20:30:19
提升卡
千斤顶
